NEZU ASIA による日本版スチュワードシップ・コードへの対応方針
日本の金融庁（「FSA」）は、2014年2月26日付で「責任ある機関投資家の諸原則」を公表し、2025年6月26日付で同原則を改訂しました（以下「日本版スチュワードシップ・コード」または「コード」）。
（日本版スチュワードシップ・コードの写しはこちら
https://www.fsa.go.jp/news/r6/singi/20250626/01.pdf）
日本版スチュワードシップ・コードの目的は、投資および対話を通じて日本企業の持続的成長を促進することにあります。同コードは、機関投資家がクライアント、受益者、投資先企業に対して負う契約上・法的・受託者責任を踏まえつつ、投資先企業に対するスチュワードシップ責任を果たすために有用と考えられる原則を示すものです。
なお、同コードにおける機関投資家のスチュワードシップ責任には、投資先企業の企業価値および持続的成長を育み、クライアントの中長期的な投資リターンの向上を図るという責務が含まれます。これは、日本の投資先企業およびその企業が置かれるグローバルなビジネス環境に関する深い知識を基盤とした、建設的なエンゲージメントおよび目的を持った対話を通じて実施されます。
NezuAsiaCapitalLimited（以下「NezuAsia」）は、日本版スチュワードシップ・コードを採択し、日本株式運用に関して同コードの署名機関となっています。
以下では、NezuAsiaが日本版スチュワードシップ・コードの各原則をどのように受け入れ、スチュワードシップ責任をどのように果たすかについて説明します。
原則 1：機関投資家は、スチュワードシップ責任をどのように果たすかについて明確な方針を持ち、それを公表すべきである。
Nezu Asia の投資哲学の重要な側面は、投資先企業に対する包括的かつ継続的な調査、モニタリングおよびエンゲージメントです。
投資プロセスにおいて、投資先企業ごとにビジネス戦略、長期的視点（サステナビリティの問題を含む）、リスク許容度、コーポレートガバナンスへの姿勢を理解するため、徹底したデューデリジェンスを行います。
スチュワードシップ活動の一環として、我々は公開情報に基づく議決権行使や、幅広い事項に関する目的を持った対話を通じて、企業価値の最大化および当該企業のコーポレートガバナンスが長期的な事業および持続的成長に資するか、さらに株主の利益に沿うものであるかを評価します。
原則 2：機関投資家は、スチュワードシップ責任を果たすうえでの利益相反管理方針を明確化し、公表すべきである。
Nezu Asia は受託者として、顧客および受益者の利益を最優先します。議決権行使その他のエンゲージメントに関連して生じ得る利益相反については、回避または適切な軽減を図ります。
当社のビジネスモデル、所有構造、企業文化は、クライアントおよび受益者と NezuAsia の利益の整合性を確保するよう設計されています。議決権行使プロセスの一環として、特定の状況が利益相反を生じさせ、議決権行使に重大な影響を与える可能性があるかを識別します。
Nezu Asia は、各国規制当局の規則・ガイドラインに従い、リスクベースのアプローチにより利益相反を回避・管理します。議決権行使ポリシーでは、コンプライアンス部門、オペレーション担当者および投資担当者が利益相反をレビューし、その重要性を判断します。
利益相反および関連するガバナンス構造は、規制当局に提出する報告書において開示されています。
原則 3：機関投資家は、投資先企業の持続的成長に向けてスチュワードシップ責任を適切に果たすため、当該企業の状況を的確に把握すべきである。
Nezu Asia の投資哲学の中核には、投資先企業に対する継続的な調査、モニタリング、エンゲージメントがあります。
企業分析には、公開資料、決算、アナウンスメント、ブローカー等の調査資料、独立系調査機関のレポート、コーポレートガバナンスに関する文書（取締役会の有効性を含む）が含まれます。
投資チームは、ポートフォリオマネジャーおよびリサーチアナリストで構成されています。
原則 4：機関投資家は、投資先企業との建設的な「目的を持った対話」を通じて、投資先企業と認識の共有を図るとともに、問題の改善に努めるべきである。
我々は投資先企業と定期的に対話し、投資リスクと機会を識別・理解します。
投資判断にあたり、グローバルおよびローカルの要素、財務・非財務情報を総合的に考慮します。
企業価値および持続的成長に貢献できると判断した場合、より深いエンゲージメントを行います。
コーポレートガバナンスの強化は投資プロセスに価値を付加し、企業業績・株価の向上につながると考えています。
エンゲージメントのレベルは、案件ごとに適切に判断します。エンゲージメントにおいて企業の未公表の重要事実を弊社から求めることはありませんが、やむを得ず受領した場合には、弊社コンプライアンス部門を通じてすべての売買を停止します。
原則 5：機関投資家は、議決権の行使と行使結果の公表について明確な方針を持つとともに、議決権行使の方針については、単に形式的な判断基準にとどまるのではなく、投資先企業の持続的成長に資するものとなるよう工夫すべきである。
議決権行使は当社の議決権行使ポリシーに基づき実施され、関連情報の収集と分析を可能にするよう設計されています。すべての議決権行使はクライアントの最善の利益に沿って行われます。
議決権行使ポリシーはコンプライアンス部門および経営陣が定期的にレビューします。
議決権行使手続きおよび記録管理はコンプライアンス・オペレーション部門が担い、必要に応じて投資担当者と協議します。
原則 6：機関投資家は、議決権の行使も含め、スチュワードシップ責任をどのように果たしているのかについて、原則として、顧客・受益者に対して定期的に報告を行うべきである。
議決権行使ポリシーは顧客の要請により提供可能です。
原則 7：機関投資家は、投資先企業の持続的成長に資するよう、投資先企業やその事業環境等に関する深い理解のほか運用戦略に応じたサステナビリティの考慮に基づき、当該企業との対話やスチュワードシップ活動に伴う判断を適切に行うための実力を備えるべきである。
投資分析の一環として、投資先企業の資本構成、財務構造、コーポレートガバナンス、事業内容、サステナビリティなどを深く調査します。
Nezu Asia の投資チームは東京、ニューヨークに分散しており、国際的な視点から日本企業が直面するグローバル環境を深く理解しています。
Nezu Asia は独立系の資産運用会社であり、特定の金融グループに属しません。
独立した立場でエンゲージメントを行っていますが、他の投資家との対話がスチュワードシップ責任の遂行に資する場合、共同対話を排除しません。
原則 8：機関投資家向けサービス提供者は、機関投資家がスチュワードシップ責任を果たすに当たり、適切にサービスを提供し、インベストメント・チェーン全体の機能向上に資するものとなるよう努めるべきである。
Nezu Asiaは現在、議決権行使アドバイザーや年金投資コンサルタントを利用していませんが、原則 8 の趣旨—機関投資家のスチュワードシップ責任遂行の促進—には賛同します。